十大研发团队：油脂价格仍将震荡走弱

回顾2012年年初以来油料油脂个品种价格走势可发现，以豆油为代表的植物油表现相对较弱。我们认为国内豆油高库存、新年度美豆产量恢复和大马棕榈油库存高企是令九月以来豆油走弱的三大因素。
　　通过分析内外供需结构后认为未来一个月内植物油价格将进一步下行。
　　首先从油脂龙头品种大豆的供给方面来看看，随着美国大豆单产的不断上调，以及南美大豆产量的恢复性增产，明年春季全球大豆供应将得到明显改善。
　　从国内范围看油脂整体供给压力仍然较大，前期中国海关公布中国10月份进口大豆403万吨，较上月的497万吨下降18.9%，较去年同期增加5.77%。其中1-10月份中国进口大豆总量为4834万吨，同比增加16.6%。所以，现在无论是大豆进口到港量还是美国公布的协议采购量均处于历史同期较高水平，显示过内油豆供应相对宽松。